25年数字货币牛市：跟21年那波比，节奏和驱动逻辑全不一样
我2017年追过比特币，2021年在以太坊上亏过一轮。现在看25年这轮行情，跟之前完全不是一个路数，参与结构和驱动逻辑都变了。
25年上半年比特币从8万摸到12万25年数字货币牛市：跟21年那波比，节奏和驱动逻辑全不一样，中间两根大阴线把不少散户震了出去。21年那波是单边拉升、横盘再拉，这次是高频震荡中慢慢抬升，每涨一波就伴随20%以上的回调，节奏拉得很长，急不来。
另一个明显变化是山寨币溢价收敛。21年一个土狗项目能翻一百倍，现在多数小币种跟BTC相关性极高，独立叙事很稀缺。真正跑出来的基本是有实际落地场景的公链和AI方向项目，纯资金驱动的山寨行情很难再现。
机构资金和现货ETF产品成了主力推动器，整个市场跟21年散户FOMO冲进来完全不同。大资金进场后短期波动率被压低了，但趋势一旦确认25年数字货币牛市，持续性会比之前任何一轮都长。
我现在七成仓位压在BTC和ETH上，剩下三成分散在几个有产品落地的项目，不追短线不做合约。21年亏钱主要亏在杠杆和追高上，这次逼自己把仓位压到睡得着觉的水平。
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